A new project has been launched under the support of the president.
新しい事業は社長の肝いりで始まった。
肝いりとは間に立ってあれこれと世話をすることを意味する表現ですので、under the support of としてみました。他にもunder the auspices of、under the backing ofも使えると思います。
Under the sponsorship ofも考えましたが、金銭的なサポートの意味ですので除外しています。