こんにちは！
ご質問ありがとうございます。
先のアンカーさんが回答されているので、ここでは他の例を挙げてみます。
to the north of で、『～の北方に』にとなり、この場合は[イギリス](https://eikaiwa.dmm.com/uknow/questions/44592/)とアイスランドの位置関係を示すことができます。
On は、例えば、The park is on the north side of the street. 『その公園は通りの北側にある』というように、同じ面にあるような場合に使われることが多いです。
参考になれば幸いです。
この場合、on ではなく to を使うと良いでしょう。
ーIceland is located (to the) north of England.
「アイスランドはイギリスの北側に位置する」
to the は省略しても大丈夫です。
反対の言い方もできます。
ーEngland is located (to the) south of Iceland.
「イギリスはアイスランドの南側に位置する」
ご参考まで！
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カナダ 
