"Let's play tag. We need to choose who's 'it'." という表現が分かりやすく、正確です。このフレーズでは「tag」という単語を使い、子どもたちがよく遊ぶ鬼ごっこのゲームの名前を指しています。「We need to choose」は「選ばなければならない」という意味で、「who's 'it'」とは、誰が鬼になるか、を示しています。
他の表現:
We're going to play tag. Who wants to be 'it' first?
Who's going to be 'it'? We're starting a game of tag.
Before we play tag, let's pick the first 'it'.