This year we'll hold the small event that we have every two years.
その大きいイベントと比べているなら、「small」を「smaller」に変更します。
(We also have a large annual event, but) our smaller biennial event will be held this year.
「2年に1度」は「biennial」と言います。ネイティブでも混乱しますが、「毎年に2度」という意味だと、「biannual」でも「semi-annual」でも使えます。