It is unbelievably terrible. I can't believe it actually happened.
驚愕して実際にこんなことあったなんて…と嘆かれる様子での会話です。
信じる は believe です
I can't believe〜、で、〜を信じられない、という意味です。
I can't believe that someone actually did this. の意味は、
「これを実際に誰かがしたなんで信じられない。」です。
It is unbelievably terrible. の意味は、
「(それは)信じられないくらい酷い。」です。
I can't believe it actually happened. の意味は
「それが実際に起こったなんで信じられない。」です。