It's okay.は「まあまあだね」という意味です。
日本語のOKはポジティブな意味ですが、
英語では「まあまあ、すごく良いわけではない」
という意味になります。
It's not bad.は「悪くはない」という意味です。
「悪いわけではなく、割と良い」という
ニュアンスですね。
I'm not a big fan of it.は「それの凄いファンではない」
という意味です。
つまり「そんなに好きでもないけど。嫌いでもない」
という意味です。
この表現は人だけでなく、物にも使える表現です。
参考になれば幸いです。