「石油」は英語で"oil"もしくは"petroleum"といいます。
"petroleum"は"petrol"と省略して使われることが多々あります。
なお、日本語で「石油」と言いつつも、実際は「灯油」を使用しているものがあります。「灯油」は英語で"paraffin"もしくは"kerosene"といいます。ですので、「石油ストーブ」は"oil heater"だけではなく"kerosene heater"ともいいますし、「石油ランプ」は"petroleum lamp"だけではなく"paraffin lamp"ともいいます。
「石油の値段が高騰しています。」は、"The price of petroleum is going up."や"The oil becomes more and more expensive."などと英訳できます。
お役に立てれば幸いです。